“稳定币第一股”暴涨约五倍，机构却在做空，他们看到了什么？

财联社6月30日讯（编辑 赵昊）稳定币的热潮正在席卷全球市场(shìchǎng)，推动与(yǔ)该新兴技术相关企业(qǐyè)的股价暴涨，但部分投资者对此愈发警惕。

本月(běnyuè)早些时候(zǎoxiēshíhòu)，“稳定币第一股”Circle Internet Group, Inc.（股票代码：CRCL）以(yǐ)每股31美元的发行价上市，上周一度升至每股298.99美元。

Circle股价日线图(rìxiàntú)

Circle成立(chénglì)于2013年，核心产品为USDC，与美元1:1锚定，市场份额仅次于Tether发行的USDT。截至(jiézhì)上周五收盘，Circle报180.43美元，较其发行价累涨近五倍(wǔbèi)。

尽管Circle股价暴涨，但市场对其的空头押注仍在不断增加。而(ér)在韩国，稳定币概念股Kakaopay Corp.（股票代码：377300）在涨至(zhì)三倍后遭遇(zāoyù)猛烈抛售。

随着多(duō)国推进稳定币合法化，这类(lèi)资产正在获得政策支持。与此同时，特朗普的公开背书也助推了这波行情(hángqíng)，尽管监管界和金融界仍持保留态度。

机构投资者(tóuzīzhě)谨慎的(de)交易行为与散户的狂热形成鲜明对比。韩国Eugene Asset Management首席投资官SeokKeun Ha表示(biǎoshì)，

这让我想起了2020年和2021年散户不加选择地买入(mǎirù)元宇宙概念股(gàiniàngǔ)的情景。本质上，这是在押注(yāzhù)政府政策，更多是情绪驱动而非基本面因素。

本月早些时候，美国国会参议院通过了《指导与建立(jiànlì)美国稳定(wěndìng)币国家创新法案》（简称《天才法案》），该法案将为锚定美元的稳定币制定(zhìdìng)监管框架，目前尚在等待通关众议院。

韩国方面，新任总统李在明(lǐzàimíng)在竞选时曾承诺，为稳定币发行开绿灯。本月稍早，李在明所在的(de)执政党民主党提出(tíchū)了《数字资产基本法》，旨在提高透明度，鼓励加密货币行业的竞争。

如今，Circle的总市值已经(yǐjīng)突破400亿美元，超过标普500指数中一半以上(yǐshàng)的公司。其(qí)迅猛的涨势，吸引了众多做空者，根据标普全球肺人数据，其空头仓位占其流通股的比例已突破25%。

Kakaopay的(de)表现(biǎoxiàn)也跑赢了富达MSCI信息技术ETF中的所有成分股，涨幅几乎是Robinhood的两倍。尽管散户大量买入，但境内外机构投资者整体上却是净卖出(màichū)。

花旗分析师给予Kakaopay“卖出”评级，称其估值“过高”。该行(gāixíng)在报告中解释道，尽管稳定币有(yǒu)长期潜力，但机会仍(réng)处于初期阶段，时机与最终用户的接受度仍不明朗。

财联社先前报道提到，韩国央行官员曾指出，引入稳定币可能会对货币政策和交易结算系统(xìtǒng)产生重大影响，并指出需要一个安全网来防止金融市场(jīnróngshìchǎng)混乱，并确保用户得到保护(bǎohù)。

国际清算银行（BIS）报告(bàogào)指出，稳定币未能在(zài)单一性、弹性和完整性测试(cèshì)中达到货币体系支柱的要求，其未来角色仍不明朗。报告还强调其存在严重局限性，可能只能充当辅助角色。